クレジットスプレッドとデビットスプレッド
バーティカルスプレッドには2つのタイプがあります。デビットスプレッドは建てるのにコストがかかり、方向性のある値動きから利益を狙います。一方クレジットスプレッドは最初にプレミアムを受け取り、時間的価値の減少（セータ）と、株価が動かないか思惑どおりに動くことで利益になります。どちらを選ぶかは、あなたの相場観とIVの水準で決まります。
Bull Put Credit Spreadの計算ツールを開く →デビットスプレッド
ネットでプレミアムを支払います。例えばブルコールスプレッド（コールを買い、より高い権利行使価格のコールを売る）です。最大損失は支払ったプレミアムまで、最大利益は権利行使価格の間隔から支払ったプレミアムを引いた額です。
デビットスプレッドは、オプションが比較的割安なとき（低IV）で、明確な方向性の動きを見込むときに最適です。単一のオプションを買うよりも低コストで、損失が限定される代替手段になります。
クレジットスプレッド
ネットでプレミアムを受け取ります。例えばブルプットクレジットスプレッド（プットを売り、より低い権利行使価格のプットを買う）です。最大利益は受け取ったプレミアム、最大損失は権利行使価格の幅から受け取ったプレミアムを引いた額です。
クレジットスプレッドは、オプションが割高なとき（高IV）で、時間的価値の減少を味方につけ、株価がただ動かないだけでも高い勝率で利益を得たいときに最も効果を発揮します。
選び方
ボラティリティに合わせて組みましょう。IVが高く割高なときはクレジットスプレッドを売り、IVが低く割安なときはデビットスプレッドを買います。
確信度にも合わせます。強い方向性の見通しがあるならデビットスプレッド、「この株価はこの水準を割り込まない（超えない）」という見方ならクレジットスプレッドが向いています。
- デビットスプレッド：支払って建て、方向性の動きから利益を得る。低IVと相性が良い。
- クレジットスプレッド：受け取って建て、時間的価値の減少から利益を得る。高IVと相性が良い。
- どちらも最大利益・最大損失が権利行使価格の幅で限定される。
- ボラティリティと確信度の両方に合う構造を選ぶこと。
よくある質問
勝率が高いのはどちらですか？
通常はクレジットスプレッドです。株価が何も動かなくても利益になり得るためです。ただし、リスクに対するリターンの比率はデビットスプレッドより悪くなるのが一般的です。
クレジットスプレッドはより多くの証拠金が必要ですか？
最大損失として、権利行使価格の幅から受け取ったプレミアムを引いた額に等しい買付余力を確保しておく必要があります。
権利行使価格の幅以上に損失が出ることはありますか？
ありません。両方のレッグが定義されているため、最大損失は権利行使価格の幅から受け取ったプレミアムを引いた額に限定されます。
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