アイアンコンドル vs ストラングル
アイアンコンドルもショートストラングルも、株価が一定のレンジ内にとどまれば利益が出る戦略です。ただし、受け取れるプレミアムと負うリスクのバランスはまったく異なります。どちらが自分に合うかは、相場観だけでなく、口座資金の規模とどこまでリスクに耐えられるかで決まります。
Iron Condorの計算ツールを開く →ショートストラングル
ショートストラングルは、アウト・オブ・ザ・マネーのコールとプットを同時に売る戦略です。コンドルより多くのプレミアムを受け取れますが、リスクは無限定です。上下どちらかへ大きく動けば、損失は青天井になり得ます。
このオープンエンドなリスクのため、証券会社は多額の証拠金を要求します。したがってストラングルは、十分な資金を持つ経験豊富なトレーダー向けの戦略といえます。
アイアンコンドル
アイアンコンドルは、ショートストラングルに保護のための「ウイング（買いのオプション）」を加えた戦略です。受け取るプレミアムは減りますが、最大損失は限定され、必要証拠金も大幅に少なくて済みます。
このリスク限定という性質こそ、多くの個人トレーダーがアイアンコンドルを好む理由です。建玉を持つ前から、最悪のケースがいくらになるかを常に把握できます。
どちらを選ぶか
リスクを限定し、必要資金を抑え、精神的な安心を得たいならアイアンコンドルを選びましょう。ショートストラングルは、十分な資金があり、無限定リスクの管理に慣れていて、なおかつ上乗せのプレミアムを狙いたい場合にのみ選ぶべきです。
どちらもタイムディケイ（時間的価値の減少）とボラティリティの低下で利益が出て、どちらも大きな方向性のある値動きで損失を被ります。ただし、その痛みの度合いはまったく違います。
- ストラングル：プレミアムは多いが、リスク無限定で証拠金も高い。
- アイアンコンドル：プレミアムは少ないが、リスク限定で証拠金も低い。
- 多くの個人トレーダーは、損失が限定されるコンドルを好む。
- どちらも、静かなレンジ相場とボラティリティの低下を望む戦略。
よくある質問
初心者にはストラングルとコンドル、どちらが向いていますか？
アイアンコンドルです。リスクが限定されているためです。ショートストラングルの無限定リスクは初心者には適していません。
では、なぜあえてストラングルを売る人がいるのですか？
より多くのプレミアムを受け取れ、実効的な利益レンジも広いためです。これはリスクを管理できる、経験豊富で資金力のあるトレーダーにとって魅力的です。
どちらもIVクラッシュ（IV急落）で利益が出ますか？
はい。どちらもショート・ボラティリティのポジションなので、インプライド・ボラティリティの低下とタイムディケイが味方になります。一方で、大きな値動きは損失につながります。
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