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Ex-dividend date

A data-limite para deter uma ação e receber o próximo dividendo — uma data-chave para o risco de atribuição antecipada em calls vendidos dentro do dinheiro.

A data ex-dividendo é o primeiro dia em que uma ação é negociada sem direito ao próximo dividendo. Se comprar os títulos nesse dia ou depois, o dividendo vai para o dono anterior. Como esse dinheiro está prestes a sair da empresa, a ação costuma abrir mais baixa na data ex-dividendo, cerca do valor do dividendo. Para quem opera opções isto importa, porque o preço das opções se apoia na cotação da ação, e essa queda esperada já está refletida no que você paga.

Na prática, a data ex-dividendo é quando os call de estilo americano ficam sujeitos ao risco de exercício antecipado. Se um call está bem in the money e o seu valor temporal restante é menor que o dividendo, um detentor racional exerce no dia anterior à data ex-dividendo para receber o pagamento. Se você está short nesse call, pode acordar assigned sem esperar.

Um exemplo rápido: uma ação de 50 euros paga 1 euro de dividendo. Você está short num call de strike 40 com apenas 0,30 euro de valor temporal. Na véspera da data ex-dividendo, a contraparte exerce para ficar com esse euro, e as suas ações são chamadas. O erro comum é ignorar as datas ex-dividendo em call in the money vendidos; consulte o calendário de dividendos antes de ser apanhado de surpresa.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.