Covered call vs cash-secured put
Os covered calls e os cash-secured puts são as duas operações de rendimento mais populares, e têm perfis de payoff quase idênticos. A verdadeira diferença é simplesmente se já possui a ação — o que torna a escolha entre eles fácil assim que compreende a ligação.
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São imagens espelhadas
Um cash-secured put paga-lhe para potencialmente COMPRAR uma ação ao strike; um covered call paga-lhe enquanto a MANTÉM e pode vendê-la ao strike.
Ao mesmo strike e expiração, um cash-secured put e um covered call têm o mesmo risco e recompensa — são posições sinteticamente equivalentes, apenas iniciadas a partir de pontos diferentes.
Qual usar e quando
Se ainda não possui a ação mas gostaria a um preço mais baixo, venda um cash-secured put e seja pago para esperar.
Se já possui 100 ações e quer rendimento (e está disposto a vender mais alto), venda um covered call. Juntos formam a roda: vender puts até à atribuição, depois vender calls até ao exercício.
Capital e impostos
Um cash-secured put requer dinheiro reservado para comprar as ações; um covered call requer já possuir as ações. O compromisso de poder de compra é de tamanho semelhante.
O tratamento fiscal pode variar consoante a conta e a jurisdição — a atribuição cria uma posição em ações com o seu próprio preço de custo, por isso considere o ângulo fiscal além do payoff.
- Covered calls e cash-secured puts ao mesmo strike são equivalentes.
- Venda um put para comprar mais baixo; venda um call se já a mantém.
- Ambos são os blocos da estratégia da roda.
- O compromisso de capital é semelhante; atenção ao tratamento fiscal.
Perguntas frequentes
Qual ganha mais dinheiro?
Ao mesmo strike e expiração, nenhum — os seus payoffs são idênticos. A escolha é se possui atualmente as ações.
Qual é mais seguro?
Ambos têm um risco de queda essencialmente semelhante ao da ação menos o prémio. Um cash-secured put apenas adia a posse até à atribuição.
Posso alternar entre eles?
Sim — é exatamente o que a roda faz, rodando de cash-secured puts para covered calls após a atribuição.
A estratégia da roda (Wheel)Atribuição & expiraçãoMelhor estratégia de opções para principiantes
Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.