Atribuição & expiração
Compreender o que acontece na expiração — e quando pode ser atribuído antecipadamente — mantém-no longe de surpresas desagradáveis, sobretudo quando vende opções. As regras são simples assim que as conhece, mas ignorá-las é como os novos traders ficam apanhados.
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O que acontece na expiração
As opções que estão dentro do dinheiro na expiração são exercidas automaticamente; as que estão fora do dinheiro expiram sem valor. O comprador de um call recebe 100 ações; o de um put entrega 100 ações, ambos ao strike.
Se estiver curto numa opção dentro do dinheiro na expiração, é atribuído — tem de cumprir o outro lado do contrato, comprando ou entregando as ações.
Risco de atribuição antecipada
As opções de estilo americano podem ser atribuídas a qualquer momento antes da expiração, não só no fim. É mais provável em calls vendidos imediatamente antes de uma data ex-dividendo, e em opções muito dentro do dinheiro com pouco valor temporal restante.
As opções de índice como o SPX são de estilo europeu e liquidadas a dinheiro, por isso não podem ser atribuídas antecipadamente — uma razão pela qual muitos traders as preferem para spreads.
Como evitar surpresas
Feche ou role as opções vendidas dentro do dinheiro antes da expiração se não quiser as ações ou a obrigação. Não as deixe ao acaso durante o fim de semana.
Esteja atento às datas de dividendo em calls vendidos, e lembre-se de que o pin risk — a ação a fechar exatamente no strike — pode deixá-lo sem saber se será atribuído.
- As opções ITM são exercidas automaticamente; as OTM expiram sem valor.
- As opções ITM vendidas são atribuídas — tem de cumprir o contrato.
- As opções americanas podem ser atribuídas antecipadamente; as de índice não.
- Faça a gestão das opções ITM vendidas antes da expiração para evitar surpresas.
Perguntas frequentes
Serei sempre atribuído se a minha opção vendida estiver ITM na expiração?
Quase sempre — as câmaras de compensação exercem automaticamente as opções que estejam nem que seja um cêntimo dentro do dinheiro, por isso assuma a atribuição se ficar curto e ITM.
Posso ser atribuído numa opção fora do dinheiro?
É raro mas possível se o detentor exercer por razões não óbvias; em geral as opções OTM expiram sem valor.
O que é o pin risk?
A incerteza quando uma ação fecha exatamente no strike, de modo que não sabe se a sua opção será exercida — faça a gestão da posição antes do fecho para o evitar.
A estratégia da roda (Wheel)Como rolar uma opçãoOpções semanais vs mensais
Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.