Cash Secured Put Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 2 min de leitura · Aviso de risco

Vender um cash-secured put gera um prémio e obriga-o a comprar a ação ao strike se for atribuído — uma forma de ser pago enquanto espera para comprar uma ação mais barata.

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Características principais

• Mantenha o prémio se a ação ficar acima do strike na expiração.
• Preço de compra efetivo se for atribuído = strike − prémio recebido.
• Um pilar da estratégia «roda», a par dos covered calls.
• Requer dinheiro reservado para cobrir a atribuição.

Quando usar um cash-secured put

Venda um cash-secured put quando realmente gostasse de possuir uma ação a um preço mais baixo e ficar contente em ser pago enquanto espera. Reserva o dinheiro para comprar 100 ações ao strike, o que o torna «secured».

Se a ação ficar acima do strike, o put expira sem valor e mantém o prémio; se cair abaixo, compra as ações ao strike — a um preço efetivo reduzido pelo prémio recebido.

Riscos e gestão

O seu risco é essencialmente o de possuir a ação a partir do strike, menos o prémio. Uma queda forte deixa-o na mesma a comprar ações que agora valem menos, por isso venda puts apenas sobre títulos que queira manter.

É a primeira metade da estratégia da roda: ser atribuído, depois vender covered calls. Para evitar a atribuição, pode rolar o put para baixo e para a frente por um crédito adicional.

Nas gregas, a Cash Secured Put é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.

Gerir a posição e erros comuns

Traders experientes costumam fechar um cash secured put antes do vencimento, sem esperar a expiração. Uma regra prática amplamente usada é recomprar o put vendido quando seu preço cai a cerca de 50 % do crédito original recebido: nesse ponto, a maior parte do decaimento temporal já foi capturada e o risco residual é eliminado. Segurar a posição para extrair os últimos centavos de prêmio raramente vale a pena diante do aumento do gamma que ocorre próximo ao vencimento.

O roll é o principal mecanismo de ajuste quando o ativo cai e o put fica dentro do dinheiro. Você recompra o put atual e vende simultaneamente um novo put com strike mais baixo e vencimento mais distante, arrecadando um crédito adicional e dando mais tempo para o ativo se recuperar. O roll só faz sentido se você realmente estiver disposto a ser dono das ações no novo strike; fazê-lo apenas para adiar o reconhecimento de um prejuízo tende a piorar a situação.

A atribuição (assignment) não é um fracasso nessa estratégia — é um desfecho previsto desde a abertura da posição. Se houver atribuição, você adquire as ações pelo custo efetivo (strike menos o crédito recebido). O erro mais comum entre iniciantes é vender puts sobre ações que, na prática, não gostariam de ter na carteira. A liquidez também é fundamental: opere apenas em puts com spread bid-ask estreito e open interest relevante; do contrário, você perde edge em cada execução.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.