Compreender os Greeks
Os Greeks medem como o preço de uma opção reage às forças que o movem: o preço do subjacente, a passagem do tempo, e as variações de volatilidade e taxas. Aprendê-los transforma as opções de uma aposta direcional numa posição cujos riscos consegue realmente ver e gerir.
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Delta — exposição direcional
O delta é quanto o preço da opção muda perante um movimento de 1 $ da ação. Um call com delta 0,50 ganha cerca de 0,50 $ se a ação subir 1 $; um put tem delta negativo e ganha quando a ação cai.
O delta também aproxima grosseiramente a probabilidade de a opção terminar dentro do dinheiro, e o delta líquido de uma posição de várias pernas indica a sua exposição direcional global.
Gamma e theta — velocidade e tempo
O gamma mede a rapidez com que o próprio delta muda quando a ação se move. É mais elevado no dinheiro e perto da expiração, que é precisamente a razão pela qual as opções de curto prazo parecem tão explosivas.
O theta é o valor que uma opção perde a cada dia pela passagem do tempo. Joga contra os compradores e a favor dos vendedores, e acelera à medida que a expiração se aproxima.
Vega e rho — volatilidade e taxas
O vega é a variação de preço por cada ponto de variação da volatilidade implícita. As opções longas ganham quando a volatilidade sobe e perdem quando cai; esta é a força por trás do IV crush dos resultados.
O rho mede a sensibilidade às variações das taxas de juro e é o Greek mais pequeno para a maioria das operações curtas de particulares, importando sobretudo para opções de longo prazo como os LEAPS.
- Delta = exposição direcional e probabilidade aproximada de terminar ITM.
- Gamma = rapidez de variação do delta; mais elevado ATM e perto da expiração.
- Theta = desvalorização temporal diária — amigo do vendedor, inimigo do comprador.
- Vega = sensibilidade à volatilidade implícita; o rho importa sobretudo para LEAPS.
Perguntas frequentes
Qual o Greek mais importante?
Depende da operação: delta para apostas direcionais, theta e vega para vender prémio, e gamma para tudo o que seja mantido perto da expiração.
Os Greeks são fixos?
Não — mudam constantemente à medida que a ação se move, o tempo passa e a volatilidade varia. Por isso a gestão da posição importa.
Onde vejo os Greeks da minha operação?
A calculadora da OptionProfit mostra o delta, gamma, theta, vega e rho líquidos de qualquer posição de uma ou várias pernas que construir.
A volatilidade implícita explicadaDesvalorização de theta & venda de prémioValor intrínseco vs extrínseco
Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.