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Naked (uncovered) option

Eine verkaufte Option ohne ausgleichende Aktie oder Option dahinter — großes oder unbegrenztes Risiko, das die höchste Freigabestufe verlangt.

Eine naked (ungedeckte) Option ist eine Option, die du verkaufst, ohne eine Position zu halten, die das Risiko ausgleicht. Verkaufst du einen naked Call, hast du keine Aktien zum Liefern, falls der Käufer ausübt; verkaufst du einen naked Put, hast du kein Bargeld zurückgelegt, um die Aktien zu kaufen. Du kassierst die Premium sofort, und deine ganze Wette lautet, dass die Option wertlos verfällt und du sie behältst.

Angenommen, eine Aktie steht bei 50 $ und du verkaufst einen naked Call am Strike 55 $ für 1,20 $. Bleibt die Aktie unter 55 $, behältst du 120 $ pro Kontrakt. Ein Call hat aber keine Obergrenze: Springt die Aktie auf 80 $, musst du Aktien liefern, die du nicht besitzt, und die Differenz tragen. Ein naked Put begrenzt den Verlust auf den Strike bis null, was auf einem gehebelten Konto trotzdem hart ausfallen kann.

Der typische Fehler ist, die Premium als leichtes Einkommen zu sehen und den Extremfall zu ignorieren. Broker verlangen nicht ohne Grund hohe Margin. Die meisten Trader verkaufen deshalb lieber Spreads: Sie kaufen eine weiter entfernte Option dazu, um den Verlust zu deckeln, und machen aus einem offenen ein definiertes Risiko.

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Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko.