Der VIX (Volatilitätsindex)
Der VIX wird oft das „Angstbarometer" des Marktes genannt. Es ist eine einzige Zahl, veröffentlicht von der Cboe, die die Volatilität abbildet, die der Optionsmarkt für die nächsten 30 Tage im S&P 500 erwartet. Sind die Anleger gelassen, ist der VIX niedrig; sind sie ängstlich und kaufen hektisch Absicherung, schnellt er hoch. Zu verstehen, was der VIX wirklich misst — und was nicht —, gehört zum Nützlichsten, was ein Optionshändler lernen kann.
Den Protective Put-Rechner öffnen →Was der VIX wirklich misst
Der VIX ist nicht die bereits eingetretene Volatilität, sondern die implizite Volatilität, abgeleitet aus den Preisen von S&P-500-Optionen (SPX). Zahlen Händler viel für Optionen, signalisieren sie größere erwartete Bewegungen, und der VIX steigt; sind die Prämien billig, fällt er. Er wird als annualisierter Prozentsatz angegeben: Ein VIX von 16 bedeutet, dass der Markt über das kommende Jahr eine Bewegung von rund 16 % erwartet, also etwa 4,6 % über den kommenden Monat.
Entscheidend: Er sagt nichts über die Richtung. Ein hoher VIX bedeutet, dass der Markt große Bewegungen erwartet, nicht fallende — auch wenn Angst und fallende Kurse in der Praxis oft zusammen auftreten, weshalb der VIX meist dann hochschnellt, wenn Aktien fallen.
Wie man ihn liest
Als grobe Orientierung: Ein VIX unter etwa 15 signalisiert ruhige, sorglose Märkte; von hohen 10ern bis niedrigen 20ern ist normal; über 30 zeigt echte Angst; und Spitzen über 40-50 begleiten Krisen und Crashs. Das sind keine harten Grenzen, aber sie zeigen auf einen Blick die Stimmung.
Weil der VIX tendenziell steigt, wenn der S&P 500 fällt, ist er negativ mit Aktien korreliert und gilt als Kontraindikator: Extreme Hochs häuften sich historisch nahe Markttiefs (maximale Angst), während sehr niedrige Werte auf Sorglosigkeit vor einem Rücksetzer hindeuten können.
Kann man den VIX handeln?
Den VIX-Index selbst können Sie nicht kaufen — er ist nur eine Berechnung. Aber Sie können darauf basierende Instrumente handeln: VIX-Futures, VIX-Optionen und börsengehandelte Produkte wie VXX oder UVXY. Die sind mächtig, aber tückisch: Sie folgen VIX-Futures, nicht dem Spot-Index, und die Futures-Kurve kostet in der Regel Geld im Halten (Contango), sodass Long-Volatilitäts-Produkte über die Zeit an Wert verlieren und für kurzfristige Absicherungen taugen, nicht zum Halten.
Für die meisten Händler ist der VIX vor allem ein Kontext-Werkzeug: Hohe implizite Volatilität (ein hoher VIX) macht das Schreiben von Optionen attraktiver, weil die Prämien üppig sind, während niedrige Volatilität das Kaufen von Optionen begünstigt. Er sagt Ihnen auf einen Blick, wie teuer Optionen gerade marktweit sind.
- Der VIX ist die vom Optionsmarkt erwartete 30-Tage-Volatilität des S&P 500 — implizit, nicht realisiert.
- Er misst die Größe erwarteter Bewegungen, nicht deren Richtung; er schnellt meist hoch, wenn Aktien fallen.
- Grobe Zonen: unter 15 ruhig, um 20 normal, über 30 Angst, über 40 Krise.
- Gehandelt wird er über Futures/Optionen/ETPs, die VIX-Futures folgen und sich abnutzen — Werkzeuge für kurzfristige Absicherung, nicht zum Halten.
Häufige Fragen
Was ist der VIX in einfachen Worten?
Es ist eine einzige Zahl, die zeigt, wie viel Volatilität der Optionsmarkt über die nächsten 30 Tage im S&P 500 erwartet. Ein hoher VIX bedeutet, dass Händler große Bewegungen erwarten und viel für Absicherung zahlen; ein niedriger VIX bedeutet erwartete Ruhe.
Was ist ein hoher oder niedriger VIX?
Als grobe Orientierung: unter etwa 15 ruhig, hohe 10er bis niedrige 20er normal, über 30 echte Angst und Spitzen über 40 begleiten Krisen. Es gibt keine harten Schwellen, aber diese Zonen fangen die Stimmung ein.
Kann ich den VIX kaufen?
Nicht direkt — er ist ein berechneter Index. Sie können VIX-Futures, VIX-Optionen oder Produkte wie VXX und UVXY handeln, aber die folgen VIX-Futures statt dem Spot-Index und verlieren über die Zeit tendenziell an Wert; sie sind also Werkzeuge für kurzfristige Absicherung, nicht für langes Halten.
Implizite Volatilität erklärtVolatility Skew und Volatility SmileTheta-Verfall & Prämienverkauf
Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.