Gamma
La velocidad a la que cambia el propio delta cuando la acción se mueve — un gamma alto significa que el delta cambia rápido.
La gamma mide con qué rapidez cambia la delta de una opción cuando se mueve el subyacente. Si la delta es tu velocidad, la gamma es tu aceleración. Una opción con delta 0,50 y gamma 0,05 verá su delta subir hasta cerca de 0,55 tras una subida de un dólar, de modo que tu exposición direccional crece cuanto más avanza el movimiento a tu favor.
La gamma es máxima en las opciones at the money próximas al vencimiento y mucho menor en los contratos muy in the money o muy out of the money. Quien compra opciones lo agradece: un movimiento pequeño puede convertir una posición lenta en una rápida. El vendedor sufre lo contrario, porque un salto brusco contra una strike vendida acumula pérdidas a gran velocidad.
Un error frecuente es medir el riesgo solo por la delta de hoy. Justo antes del vencimiento la gamma se dispara, y un precio que ronda la strike puede hacer que tu delta salte entre 0 y 1 en cuestión de horas. Si vendes opciones para cobrar la theta, ten presente que también estás short gamma: un hueco el día de resultados puede borrar semanas de premium ingresado.
← Volver al glosario · Guías · Estrategias
Todos los términos de opciones
Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.