Moneyness

Dónde se sitúa el strike respecto al precio — dentro, en o fuera del dinero.

La moneyness indica dónde queda el strike de una opción respecto al precio actual del subyacente. Una call está in the money cuando la acción cotiza por encima del strike, at the money cuando coinciden más o menos, y out of the money cuando la acción está por debajo. En las puts la lógica se invierte. Parece un matiz menor, pero determina cuánto de la premium es valor intrínseco real y cuánto es solo valor temporal que se va evaporando.

En la práctica el trader la usa como atajo para medir riesgo y comportamiento. Si Iberdrola cotiza a 150, una call 130 está deep in the money y se mueve casi euro a euro con la acción (delta cercana a 1), mientras que una call 180 está out of the money, es barata y básicamente apuesta a un movimiento rápido antes del vencimiento. Cuanto más out of the money, mayor la probabilidad de que la opción venza sin valor.

Un error habitual es ver las opciones out of the money baratas como una ganga. Son baratas porque el mercado las considera poco probables, y theta las desgasta cada día que el subyacente se queda quieto. La moneyness te dice qué estás comprando realmente, no si el precio es una buena oportunidad.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.