Vertical spread

Comprar y vender dos opciones del mismo tipo y vencimiento pero distinto strike — una apuesta direccional de riesgo definido.

Un vertical spread consiste en comprar una opción y vender otra del mismo tipo (dos calls o dos puts), con el mismo vencimiento pero strikes distintos. La palabra vertical viene de la option chain: te mueves hacia arriba o hacia abajo entre los strikes sin salir de la misma columna de expiración. La pata vendida financia parte de la que compras, así que la operación cuesta menos y limita tanto el riesgo como la ganancia.

Se usa cuando tienes una visión direccional pero quieres riesgo definido. Supón una acción en 100 y un sesgo ligeramente alcista. Compras el call 100 y vendes el call 105 por un débito neto de, por ejemplo, 2,00. Tu pérdida máxima es ese 2,00; tu ganancia máxima es la anchura de 5 puntos menos el débito, es decir 3,00, que alcanzas si la acción cierra por encima de 105 al vencimiento.

El error más común es tratar el strike vendido como una barrera que atravesarás sin problema. Si esperas un movimiento grande, el techo juega en tu contra y quizá encaje mejor un call largo suelto. El vertical spread destaca cuando buscas un ratio riesgo-beneficio claro y aceptas renunciar a la cola a cambio de una posición más barata y más indulgente.

← Volver al glosario · Guías · Estrategias

Todos los términos de opciones

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.