La moneyness describe dónde se sitúa el strike de una opción respecto al precio actual. Es una de las primeras cosas a comprobar en cualquier opción porque dirige el coste, el comportamiento y tus probabilidades de beneficio.
Abrir la calculadora Long Call →Dentro del dinero (ITM): la opción tiene valor intrínseco. Un call está ITM cuando la acción está por encima del strike; un put está ITM cuando la acción está por debajo del strike.
En el dinero (ATM): el strike es aproximadamente igual al precio. Las opciones ATM llevan el mayor valor temporal y la gamma más alta.
Fuera del dinero (OTM): la opción no tiene valor intrínseco, solo valor temporal. Es más barata, tiene menor probabilidad de rendir, y ofrece más apalancamiento.
Las opciones OTM son billetes de lotería baratos con pocas probabilidades; las ITM cuestan más pero se mueven con más fidelidad con la acción porque tienen mayor delta.
Los vendedores de prima suelen vender opciones OTM por una alta probabilidad de beneficio, mientras que los compradores direccionales eligen la moneyness para equilibrar coste y posibilidad de pago.
La delta es una aproximación rápida de la moneyness y la probabilidad: una delta de 0,50 está aproximadamente en el dinero, por encima de 0,50 dentro del dinero, y por debajo de 0,50 fuera del dinero.
Al elegir un strike, los traders suelen pensar en términos de delta — por ejemplo vender una opción de delta 0,30 para apuntar a aproximadamente un 70 % de probabilidad de que expire sin valor.
Depende de tu objetivo: ITM para fiabilidad y mayor delta, ATM para equilibrio, OTM para apuestas baratas, apalancadas y de menor probabilidad.
Tienen la mayor incertidumbre sobre acabar dentro o fuera del dinero, así que el mercado integra allí el mayor valor temporal.
Constantemente — a medida que la acción se mueve, una opción pasa entre OTM, ATM e ITM, lo que cambia su delta y su comportamiento.
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