Cómo leer una cadena de opciones
Una cadena de opciones es el menú de todos los contratos disponibles para una acción. Puede parecer intimidante al principio, pero una vez que sabes qué significa cada columna, te dice el precio, la liquidez y las expectativas del mercado de un solo vistazo.
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La disposición
Los calls suelen listarse a la izquierda, los puts a la derecha, con los strikes compartidos en el centro. Cada fila es un strike para una fecha de vencimiento.
Elige siempre primero un vencimiento, luego lee los strikes cerca del precio actual — esas filas en el dinero son donde se concentra la mayor parte de la negociación.
Las columnas que importan
Bid y Ask son los precios a los que puedes vender y comprar; el precio medio entre ellos es tu ejecución realista, y una brecha amplia señala mala liquidez. El último precio (Last) es simplemente el de la operación más reciente.
El volumen es cuántos contratos se negociaron hoy y el interés abierto cuántos quedan abiertos — cifras más altas significan un contrato más líquido, más fácil de entrar y salir.
La volatilidad implícita muestra el movimiento esperado integrado en ese strike, y la delta ofrece una lectura rápida de la exposición direccional y la probabilidad aproximada.
Detectar un contrato negociable
Favorece los strikes con brechas bid/ask ajustadas y un volumen e interés abierto sanos, para no ceder ventaja solo por conseguir que te ejecuten.
Compara la VI entre strikes para ver el skew, y usa las opciones en el dinero como punto de referencia del movimiento esperado de la acción.
- Elige primero un vencimiento, luego lee los strikes en torno al precio.
- Usa el precio medio bid/ask; brechas amplias significan mala liquidez.
- Volumen e interés abierto muestran lo fácil que es negociar un contrato.
- La VI revela el movimiento esperado; la delta sugiere la probabilidad.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre volumen e interés abierto?
El volumen son los contratos negociados hoy; el interés abierto es el total actualmente abierto. Ambos altos señalan buena liquidez.
¿Debo negociar al bid, al ask o al medio?
Apunta al punto medio o mejor. En contratos líquidos a menudo te ejecutan cerca del punto medio; en ilíquidos puede que tengas que ceder algo de ventaja.
¿Por qué distintos strikes tienen distinta VI?
Es el skew de volatilidad — el mercado suele valorar los puts de caída con mayor VI que los calls de subida, por la demanda de protección.
Opciones call vs putMoneyness: ITM, ATM & OTMLa volatilidad implícita explicada
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