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Ex-dividend date

La date limite pour détenir une action et toucher son prochain dividende — une date clé pour le risque d’assignation anticipée sur les calls vendus dans la monnaie.

La date ex-dividende est le premier jour où une action se négocie sans droit au prochain dividende. Achetez les titres ce jour-là ou après, et le dividende revient à l'ancien détenteur. Comme cet argent va bientôt quitter l'entreprise, l'action ouvre généralement en baisse d'environ le montant du dividende ce jour-là. Pour qui trade des options, cela compte : les prix des options reposent sur le cours du sous-jacent, et cette baisse anticipée est déjà intégrée dans ce que vous payez.

Concrètement, la date ex-dividende est le moment où les call de type américain sont exposés au risque d'exercice anticipé. Si un call est profondément in the money et que sa valeur temps restante est inférieure au dividende, un détenteur rationnel exercera la veille de la date ex-dividende pour toucher le versement. Si vous êtes short sur ce call, vous pouvez vous retrouver assigné du jour au lendemain.

Un exemple rapide : une action à 50 euros verse 1 euro de dividende. Vous êtes short sur un call de strike 40 avec seulement 0,30 euro de valeur temps. La veille de la date ex-dividende, la contrepartie exerce pour capter cet euro, et vos titres sont rappelés. L'erreur courante est d'ignorer les dates ex-dividende sur des call in the money vendus ; consultez le calendrier des dividendes avant d'être pris de court.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.