Comment choisir un prix d’exercice

Par Dennis Bosmans · Mis à jour June 2026 · 4 min de lecture · Avertissement sur les risques

Choisir un prix d’exercice est l’une des premières vraies décisions auxquelles tout trader d’options est confronté. Le strike détermine où votre option commence à payer, son coût et sa probabilité de finir en profit — bien le choisir compte donc autant que choisir la direction.

Dans, à ou hors de la monnaie

Un strike n’est que le prix auquel votre option peut être exercée. Un strike dans la monnaie (ITM) possède déjà une valeur intrinsèque, coûte plus cher et se comporte davantage comme l’action. Un strike hors de la monnaie (OTM) est moins cher, entièrement composé de valeur temps, et nécessite un mouvement plus important pour être rentable. Un strike à la monnaie (ATM) se situe entre les deux.

Le compromis se joue entre l’effet de levier et la probabilité. Les options OTM moins chères offrent plus de potentiel par dollar mais expirent plus souvent sans valeur ; les options ITM plus chères coûtent davantage et bougent moins en pourcentage, mais elles ont bien plus de chances de conserver une certaine valeur.

Laissez le delta et la probabilité vous guider

Le delta d’une option fait aussi office d’estimation grossière de la probabilité qu’elle finisse dans la monnaie. Un call de delta 0,30 a environ 30 % de chances d’expirer ITM ; un call de delta 0,70, environ 70 %. Lire le delta ainsi transforme le choix du strike en une décision de risque claire plutôt qu’en une intuition.

Si vous voulez une forte chance d’un petit gain, penchez vers des strikes ITM ou ATM (delta plus élevé). Si vous voulez une faible chance d’un gros gain, optez pour des strikes OTM (delta plus bas). Les vendeurs inversent la logique : ils vendent souvent des options à faible delta pour encaisser la prime avec une forte probabilité de la conserver.

Adaptez le strike à votre scénario

Partez de votre prévision réelle : où vous pensez que l’action va atterrir, et quand. Choisissez ensuite un strike qui paie à cet objectif tout en gardant le coût — et le point mort — dans une zone qui vous convient. Le point mort d’un call acheté est le strike plus la prime, donc un strike loin OTM moins cher peut avoir un point mort pire que prévu.

Utilisez le graphique de gains avant de vous engager. Voir côte à côte la courbe de profit, le point mort et la probabilité de deux ou trois strikes candidats rend généralement le bon compromis évident.

Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.