Gamma

La velocità con cui il delta stesso cambia al muoversi del titolo — un gamma elevato significa che il delta si sposta rapidamente.

Il gamma indica quanto velocemente cambia il delta di un’opzione al muoversi del sottostante. Se il delta è la tua velocità, il gamma è la tua accelerazione. Un’opzione con delta 0,50 e gamma 0,05 vedrà il proprio delta salire a circa 0,55 dopo un rialzo di un dollaro del titolo, così la tua esposizione direzionale continua a crescere man mano che l’operazione va a tuo favore.

Il gamma è massimo sulle opzioni at the money vicine alla scadenza e molto più basso sui contratti profondamente in the money o molto out of the money. Chi compra opzioni lo adora: un piccolo movimento può trasformare all’improvviso una posizione lenta in una veloce. Il venditore vive l’opposto, perché un movimento brusco contro uno strike venduto accumula perdite in fretta.

Un errore comune è valutare il rischio solo in base al delta di oggi. Poco prima della scadenza il gamma esplode, e un prezzo che si aggira intorno allo strike può far saltare il tuo delta tra 0 e 1 nel giro di poche ore. Se vendi opzioni per incassare il theta, ricorda che sei anche short gamma: un gap nel giorno dei risultati può cancellare settimane di premio incassato.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.