Vega

Di quanto cambia il prezzo di un’opzione quando la volatilità implicita sale o scende di un punto.

Il vega misura quanto si muove il prezzo di un’opzione quando la volatilità implicita cambia di un punto percentuale. Se una call ha un vega di 0,12, un rialzo di un punto della volatilità implicita aggiunge circa 12 centesimi al suo premio, a parità di ogni altra condizione. Sia le call sia le put hanno vega positivo, quindi una maggiore volatilità attesa gonfia il valore di ogni opzione che possiedi.

Nella pratica, i trader tengono d’occhio il vega perché puoi indovinare la direzione e comunque perdere denaro quando la volatilità scende. Succede spesso dopo una trimestrale: l’evento passa, la volatilità implicita crolla e l’opzione che hai comprato perde valore anche se il titolo si è mosso nella tua direzione. Questa trappola ben nota si chiama volatility crush.

Un errore comune è comprare opzioni poco prima dei risultati senza verificare che la volatilità implicita sia già elevata. Se vuoi essere long vega, in genere conviene entrare quando la volatilità è a buon mercato, non quando tutti l’hanno già fatta salire. Se ti aspetti che la volatilità scenda, una posizione short vega come un credit spread si adatta meglio a questa idea.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.