Probability of touch

La probabilità che l’azione raggiunga un dato livello — come uno strike o il breakeven — in un qualsiasi momento prima della scadenza; è circa il doppio della probabilità di chiudere oltre quel livello, perciò determina il rischio di assegnazione anticipata e quando gestire il trade.

La probability of touch è la probabilità che il sottostante attraversi un determinato livello — uno strike, un punto di pareggio o un obiettivo — in un qualsiasi singolo momento prima della scadenza, e non solo dove si assesta nell’ultimo giorno. Poiché il titolo ha a disposizione l’intera vita dell’opzione per raggiungere quel livello, la probabilità di touch è molto più alta di quella di terminare oltre di esso: come regola pratica è circa il doppio della probabilità di scadere oltre lo strike. Un’opzione venduta a 16 di delta, per esempio, finisce in the money circa il 16% delle volte ma viene toccata più vicino al 30%.

In pratica, chi vende premio la usa per valutare con quale frequenza una posizione finirà sotto pressione. Uno strike con una probabilità di touch del 30% significa che, pur essendo probabile che l’opzione scada senza valore, il prezzo lo sfiorerà o lo violerà in quasi un terzo dei casi, ed è esattamente allora che il rischio di assegnazione anticipata sale e un roll difensivo comincia a farsi allettante. Conoscere il numero in anticipo ti permette di fissare le regole di gestione prima dell’operazione, invece di reagire nel pieno di un movimento.

L’errore più comune è confondere un touch con la chiusura finale. Il fatto che un livello venga toccato non significa che l’operazione sia persa — il titolo può attraversare il tuo strike e poi rientrare entro la scadenza — quindi trattare ogni touch come uno stop porta a gestire in eccesso e a dilapidare il proprio vantaggio. Usa la probabilità di touch per anticipare lo stress, non per definire il risultato.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.