Reward-to-risk ratio

Il profitto massimo possibile di un trade diviso per la perdita massima possibile — un rapporto di 0,5, ad esempio, significa che puoi guadagnare $1 per ogni $2 che metti a rischio; da solo ignora le probabilità, quindi va letto insieme alla probabilità di profitto.

Il reward-to-risk ratio è il profitto massimo possibile di un’operazione diviso per la sua perdita massima possibile — un confronto puro tra ciò che puoi guadagnare e ciò che puoi perdere. Un rapporto di 0,5 significa che puoi guadagnare un euro per ogni due che rischi, mentre un rapporto di 2 ribalta la cosa. È per natura una misura a rischio definito: servono un profitto e una perdita massimi conoscibili, ed è per questo che si adatta molto meglio a spread, condor e butterfly che alle posizioni scoperte o a rischio illimitato.

Nella pratica è la lettura più rapida della forma del payoff di un’operazione. Le strutture che vendono premio come i credit spread e gli iron condor portano di solito un reward-to-risk sotto uno — rischi più di quanto puoi guadagnare — e lo recuperano con un alto tasso di successo. Le opzioni comprate e i debit spread ribaltano il quadro, offrendo un payoff grande per un esborso piccolo ma centrando il bersaglio molto meno spesso. Il rapporto in sé non dice quale sia migliore; descrive soltanto il compromesso che stai accettando.

L’errore comune è considerare un rapporto favorevole come una buona operazione di per sé. Il reward-to-risk ignora del tutto le probabilità — un payoff di 3 a 1 è perdente se vince solo una volta su cinque — quindi è solo metà dell’equazione. Abbinalo sempre alla probabilità di profitto, perché sono i due insieme, e non l’uno o l’altro da soli, a determinare se l’operazione ha un valore atteso positivo.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.