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Il prezzo dell’opzione stessa — ciò che l’acquirente paga e il venditore incassa, quotato per azione (quindi × 100 per contratto).

Il premio è il prezzo che paghi per comprare un’opzione, o l’importo che incassi quando ne vendi una. Viene quotato per azione, quindi un premio di 2,50 su una normale opzione su azioni costa in realtà 250 dollari, perché un contratto copre 100 azioni. Quell’unico numero racchiude sia il valore intrinseco (quanto l’opzione è già in the money) sia il valore temporale (ciò che il mercato chiede per la probabilità residua di un movimento favorevole).

In pratica, chi compra vuole un premio conveniente rispetto al movimento che si attende, mentre chi vende lo considera un incasso che tratterrà se l’opzione scade senza valore. Se compri una call a 3,00, il titolo deve salire abbastanza da coprire quei 3,00 prima che tu vada in pari, non basta superare lo strike. Chi vende, al contrario, osserva il theta consumare lentamente il premio a proprio favore giorno dopo giorno.

Un errore comune è considerare automaticamente conveniente un premio basso. Un’opzione molto out of the money può costare pochissimo ed essere comunque una scommessa scadente, perché la probabilità che alla fine ripaghi è minima. Valuta sempre il premio in rapporto alle probabilità e all’ampiezza del movimento necessario, non soltanto alla cifra nuda in dollari.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.