Rho

Di quanto cambia il prezzo di un’opzione quando i tassi d’interesse si muovono di un punto percentuale — di solito la più piccola tra le greche.

Il rho misura di quanto cambia il prezzo di un’opzione quando i tassi d’interesse si muovono di un punto percentuale. I call comprati hanno rho positivo e i put comprati rho negativo, perché tassi più alti rendono un po’ meno costoso tenere la liquidità che altrimenti servirebbe per comprare il sottostante, il che spinge in alto il premio dei call e in basso quello dei put.

Nella pratica il rho è la greca a cui i trader pensano di meno. Su un’opzione azionaria a breve scadenza il suo effetto è minimo rispetto a delta, theta o vega, perciò nel quotidiano sposta di rado l’ago della bilancia. Dove comincia a contare è sulle LEAPS e sulle altre posizioni a lunga scadenza: un call a due anni porta molto più rho, così uno spostamento del contesto dei tassi può modificarne il valore in modo significativo.

Un esempio rapido: un call con un rho di 0,05 guadagna circa 5 $ per contratto se i tassi salgono di un punto, a parità di tutto il resto. L’errore comune è fissarsi sul rho delle opzioni settimanali, dove è solo rumore, oppure ignorarlo del tutto sulle operazioni a lunga scadenza, dove un contesto di tassi che cambia lavora in silenzio a tuo favore o contro di te.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.