Opzioni call vs put
Call e put sono i due mattoni fondamentali di ogni strategia in opzioni. Il modo più semplice per immaginarle: una call è come un buono che fissa un prezzo per COMPRARE un titolo, e una put è come una polizza assicurativa che fissa un prezzo per VENDERLO. Una call è una scommessa che un titolo salirà; una put una scommessa che scenderà. Un aiuto per la memoria che resta impresso: Call = il diritto di comprare ("call it UP" ↑); Put = il diritto di vendere ("put it DOWN" ↓). Comprare o vendere ribalta completamente il tuo rischio, quindi vale la pena conoscere tutte e quattro le posizioni di base.
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| Call | Put | |
|---|---|---|
| Ti aspetti | Che il titolo salga ↑ | Che il titolo scenda ↓ |
| Il diritto di… | comprare allo strike | vendere allo strike |
| Il compratore va in profitto quando | il prezzo sale sopra strike + premio | il prezzo scende sotto strike − premio |
| Perdita massima (compratore) | il premio pagato | il premio pagato |
| Guadagno massimo (compratore) | molto grande (il titolo può continuare a salire) | grande (fino a un titolo a 0$) |
Cos'è un'opzione call?
Una call dà al compratore il diritto, ma non l'obbligo, di comprare 100 azioni a un prezzo di strike fisso prima della scadenza. Compri call quando ti aspetti che il titolo salga.
Comprare una call ha rischio limitato (il premio pagato) e un potenziale di rialzo teoricamente illimitato. Vendere una call incassa premio ma assume rischio se il titolo sale — illimitato se la call è nuda, limitato se è coperta dalle azioni.
Cos'è un'opzione put?
Una put dà al compratore il diritto di vendere 100 azioni allo strike. Compri put per trarre profitto da un titolo in calo o per coprire azioni che già possiedi.
Comprare una put ha rischio limitato e un profitto ampio se il titolo scende verso zero. Vendere una put incassa premio e ti obbliga a comprare il titolo allo strike se assegnato.
Long vs short — le quattro posizioni
"Long" significa che hai comprato l'opzione e pagato premio; "short" significa che l'hai venduta e incassato premio insieme a un obbligo. Combinando call e put long/short si crea ogni strategia che esiste.
Una regola semplice: i compratori hanno rischio definito e pagano per la possibilità di un grande movimento; i venditori incassano reddito ma assumono un rischio maggiore, a volte illimitato.
- Call = diritto di comprare; put = diritto di vendere, allo strike.
- Compra call se sei rialzista, compra put se sei ribassista o per coprirti.
- I compratori rischiano solo il premio; i venditori assumono obblighi maggiori.
- Ogni strategia è costruita da call e put long/short.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra un'opzione call e una put?
Un'opzione call è il diritto di COMPRARE un titolo al prezzo di strike, quindi compri una call quando ti aspetti che il prezzo salga. Un'opzione put è il diritto di VENDERE allo strike, quindi compri una put quando ti aspetti che scenda. Come compratore di entrambe, il massimo che puoi perdere è il premio pagato.
Comprare una put è la stessa cosa della vendita allo scoperto?
Entrambe traggono profitto da un calo, ma una put lunga ha rischio definito (il premio) e una data di scadenza, mentre la vendita allo scoperto ha rischio illimitato e nessuna scadenza.
Posso perdere più di quanto pago per una call o una put?
No — se compri (vai long) una call o una put, il massimo che puoi perdere è il premio. È vendendo opzioni che possono verificarsi perdite maggiori.
Cosa succede se la mia opzione scade in the money?
Viene esercitata automaticamente: il compratore di una call riceve le azioni, il compratore di una put vende le azioni, al prezzo di strike.
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