Cash Secured Put Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Vendere una cash-secured put genera premio e ti obbliga ad acquistare il titolo allo strike in caso di assegnazione — un modo per farti pagare mentre aspetti di comprare un titolo a un prezzo più basso.

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Caratteristiche principali

• Trattieni il premio se il titolo resta sopra lo strike alla scadenza.
• Prezzo effettivo di acquisto in caso di assegnazione = strike − premio incassato.
• Un pilastro della strategia "wheel" insieme alle covered call.
• Richiede liquidità accantonata per coprire l'assegnazione.

Quando usare una cash-secured put

Vendi una cash-secured put quando vorresti davvero possedere un titolo a un prezzo più basso e sei contento di essere pagato mentre aspetti. Accantoni la liquidità per acquistare 100 azioni allo strike, ed è questo che la rende "secured".

Se il titolo resta sopra lo strike, la put scade senza valore e trattieni il premio; se scende sotto, acquisti le azioni allo strike — a un prezzo effettivo ridotto dal premio incassato.

Rischi e gestione

Il tuo rischio è essenzialmente quello di possedere il titolo a partire dallo strike, meno il premio. Un forte ribasso ti lascia comunque a comprare azioni che ora valgono meno, quindi vendi put solo su titoli che vuoi detenere.

È la prima metà della strategia wheel: farsi assegnare, poi vendere covered call. Se vuoi evitare l'assegnazione, puoi fare il roll della put più in basso e più avanti nel tempo per credito aggiuntivo.

On the Greeks, the Cash Secured Put is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

La maggior parte dei trader esperti prende profitto in anticipo invece di mantenere fino alla scadenza. Una regola pratica comune è chiudere la posizione quando puoi riacquistare la put venduta per circa il 50% del credito iniziale — a quel punto hai catturato il grosso del decadimento del theta eliminando al contempo il rischio di ribasso residuo. Restare dentro per gli ultimi centesimi di premio raramente vale l'esposizione al gamma che si accumula man mano che la scadenza si avvicina.

Il roll è lo strumento di aggiustamento principale per una cash secured put che si muove contro di te. Se il sottostante scende e la put va in the money, puoi fare roll down and out — riacquistare la put attuale e venderne una nuova a uno strike più basso in una scadenza successiva — incassando un credito aggiuntivo e guadagnando tempo perché il titolo si riprenda. Fai roll solo se vuoi ancora possedere il titolo al nuovo strike; non fare mai roll solo per evitare di contabilizzare una perdita.

L'assegnazione non è un fallimento con questa strategia — è un esito definito a cui dovresti essere preparato fin dall'ingresso. Se vieni assegnato, possiedi le azioni al tuo costo effettivo di carico (strike meno il credito incassato). L'errore è vendere put su titoli che in realtà non vorresti detenere. Anche la liquidità conta: scambia sempre put con bid-ask spread stretti e open interest significativo, altrimenti cederai vantaggio a ogni fill.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.