Come scegliere lo strike price
Scegliere lo strike price è una delle prime vere decisioni che ogni trader di opzioni affronta. Lo strike stabilisce da dove la tua opzione inizia a pagare, quanto costa e quanto è probabile che chiuda in profitto — quindi sceglierlo bene conta tanto quanto scegliere la direzione.
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In, at o out of the money
Uno strike è semplicemente il prezzo al quale la tua opzione può essere esercitata. Uno strike in-the-money (ITM) ha già valore intrinseco, costa di più e si comporta più come il titolo. Uno strike out-of-the-money (OTM) è più economico, tutto valore temporale, e ha bisogno di un movimento più ampio per ripagarsi. Uno strike at-the-money (ATM) sta nel mezzo.
Il compromesso è leva contro probabilità. Le opzioni OTM più economiche danno più upside per dollaro ma scadono senza valore più spesso; le opzioni ITM più costose costano di più e si muovono meno in termini percentuali, ma è molto più probabile che mantengano un po' di valore.
Lascia che delta e probabilità ti guidino
Il delta di un'opzione funge anche da probabilità approssimativa che chiuda in the money. Una call con delta 0,30 ha circa il 30% di probabilità di scadere ITM; una call con delta 0,70, circa il 70%. Leggere il delta in questo modo trasforma la scelta dello strike in una chiara decisione di rischio anziché in un'ipotesi.
Se vuoi un'alta probabilità di una piccola vincita, orientati verso strike ITM o ATM (delta più alto). Se vuoi una piccola probabilità di una grande vincita, punta a strike OTM (delta più basso). I venditori ribaltano tutto questo: spesso vendono opzioni a basso delta per incassare premio con un'alta probabilità di trattenerlo.
Allinea lo strike alla tua view
Parti dalla tua previsione reale: dove pensi che il titolo arrivi ed entro quando. Poi scegli uno strike che paghi a quel target mantenendo il costo — e il breakeven — a un livello con cui ti senti a tuo agio. Il breakeven di una call long è lo strike più il premio, quindi uno strike molto OTM più economico può comunque avere un breakeven peggiore di quanto ti aspetti.
Usa il grafico del payoff prima di impegnarti. Vedere fianco a fianco la curva di profitto, il breakeven e la probabilità per due o tre strike candidati di solito rende ovvio il compromesso giusto.
- Lo strike stabilisce il tuo costo, breakeven e probabilità di profitto — sceglilo deliberatamente.
- OTM = più economico, più leva, minori probabilità; ITM = più caro, meno leva, maggiori probabilità.
- Leggi il delta come probabilità approssimativa di chiudere in the money.
- Verifica sempre il breakeven e il grafico del payoff prima di impegnarti su uno strike.
Domande frequenti
È meglio comprare opzioni in-the-money o out-of-the-money?
Nessuna delle due è universalmente migliore. Le opzioni ITM hanno una maggiore probabilità di profitto ma costano di più e offrono meno leva; le opzioni OTM sono più economiche con più upside per dollaro ma minori probabilità. Allinea la scelta alla tua previsione e alla tua tolleranza al rischio.
Con quale strike dovrebbe iniziare un principiante?
Gli strike at-the-money o leggermente in-the-money sono di solito i più indulgenti per i principianti: il loro comportamento è intuitivo, il breakeven è vicino e hanno meno probabilità di scadere senza valore rispetto agli strike molto OTM.
Come mi aiuta il delta a scegliere uno strike?
Il delta approssima la probabilità che l'opzione chiuda in the money. Scegliere uno strike in base al suo delta ti permette di puntare a un livello di rischio specifico — per esempio uno strike con delta ~0,30 per una scommessa a costo più basso e probabilità più bassa.
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