Bull Call Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un bull call spread acquista una call e vende una call a strike più alto per abbassare il costo. Sia il rischio sia il rendimento sono limitati — un modo più economico e a rischio definito per giocare un movimento moderato al rialzo.

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Caratteristiche principali

• Perdita massima = debito netto pagato. Profitto massimo = ampiezza tra gli strike − debito netto.
• Breakeven = strike inferiore + debito netto.
• Più economico di una long call ma limita il tuo rialzo allo strike venduto.

Quando usare un bull call spread

Usalo quando ti aspetti un rialzo moderato e vuoi un'alternativa più economica e a rischio definito rispetto all'acquisto di una singola call. Vendere la call a strike più alto riduce il tuo costo e il tuo breakeven, al prezzo di limitare il potenziale al rialzo.

Funziona meglio quando la volatilità implicita è bassa (le opzioni sono economiche da comprare) e hai un prezzo obiettivo chiaro in mente — posiziona lo strike venduto vicino a dove ti aspetti che il titolo si fermi.

Rischi e gestione

La perdita massima è il debito netto, raggiunta se il titolo resta sotto lo strike inferiore. Il profitto massimo è l'ampiezza tra gli strike meno il debito, raggiunto se chiude sopra lo strike superiore.

Poiché entrambe le gambe sono definite, non ci sono sorprese — ma il rialzo limitato significa che un forte rally non rende più dell'ampiezza dello spread. Molti trader chiudono in anticipo una volta catturata la maggior parte del profitto.

On the Greeks, the Bull Call Spread is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Una volta dentro un bull call spread, i principali punti decisionali ruotano attorno al delta della posizione e al valore temporale residuo. Molti trader esperti fissano un obiettivo di profitto intorno al 50–60% del guadagno massimo possibile e chiudono l'intero spread quando quel livello è raggiunto — lasciare l'ultimo tratto di profitto al rischio del decadimento theta raramente ne vale la pena. Se il sottostante si blocca ben al di sotto dello strike short e la volatilità implicita si comprime, spesso puoi rivendere lo spread per un piccolo credito o un debito minimo invece di aspettare la scadenza. Fare il roll dello spread a una scadenza successiva ha senso quando credi ancora nella tesi direzionale ma hai bisogno di più tempo; falle il roll solo quando puoi farlo per un credito netto o al peggio per un debito aggiuntivo molto piccolo.

Gli errori che i principianti commettono più spesso rientrano in due categorie. Il primo è scegliere strike troppo out-of-the-money in cerca di un debito economico, il che lascia lo spread con una bassa probabilità di raggiungere il profitto massimo. Il secondo è tenere troppo a lungo: poiché la perdita massima è limitata, c'è una tentazione psicologica a lasciar correre uno spread in perdita fino alla scadenza, guardando il valore temporale erodersi su entrambe le gambe senza scopo. Uno stop-loss sensato — per esempio, uscire quando lo spread ha perso il 50% del suo prezzo d'acquisto — mantiene le perdite gestibili e libera capitale per setup migliori.

Sul fronte della scadenza e dell'assegnazione, la call short porta il rischio di assegnazione una volta che va in-the-money, specialmente attorno alle date di stacco dividendo. Se avviene un'assegnazione anticipata sulla call short, la call long che detieni è la copertura — ma dovresti essere pronto ad agire rapidamente. Uno spread che scade con entrambe le gambe in-the-money si regola automaticamente al valore massimo; uno spread che scade con il sottostante tra gli strike richiede un'attenzione particolare perché la gamba short può essere assegnata mentre la gamba long scade senza valore in assenza di azione. Chiudere lo spread un giorno o due prima della scadenza evita del tutto questo pin risk, in particolare quando la liquidità nelle opzioni si assottiglia nelle ultime ore.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.