IV crush

IVクラッシュ。決算などのイベント直後にインプライド・ボラティリティが急落する現象で、株価が思惑通りに動いてもオプション価格が下がってしまうことがある。

IVクラッシュとは、予定されたイベントの直後、多くの場合は決算発表の直後に起こる、インプライド・ボラティリティの急激な低下のことです。発表前の数日間は、不確実性がオプションのプレミアムを押し上げます。予想される変動が大きいほどベガが上がるからです。数字が出てしまうと不確実性は消え、IVは崩れ落ち、たとえ株価があなたの予想した方向に動いても、オプションの価格は下がります。

実際、これこそ多くのトレーダーが決算前にコールを買い、方向を正しく当てながらも損をする理由です。株価が100で、105のコールがIV80%で4.00だとします。良いニュースで株価は104まで跳ね上がりますが、IVは35%まで下がり、コールは今や2.50の価値しかありません。予想は正しかったのに、それでも損失なのです。

よくある間違いは、IVクラッシュを既知のコストではなく不意打ちとして扱うことです。イベントに向けてプレミアムを買うなら、ボラティリティの低下を上回るだけの大きな値動きが必要です。売り手は逆にクラッシュから利益を得ようとしますが、それは大きなサプライズが出たときに青天井のリスクを伴います。

← 用語集に戻る · ガイド · 戦略一覧

すべてのオプション用語

教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。