Probability of profit (POP)

利益確率（POP）。インプライド・ボラティリティと損益分岐点から算出される、その取引が利益で終わる推定確率。

プロバビリティ・オブ・プロフィット（POP）とは、取引を建てた時点で、そのポジションが満期までに、支払った（あるいは受け取った）額より少なくとも1セント多い価値になる確率のことです。ほとんどの証券会社のプラットフォームは、これをオプションのインプライド・ボラティリティと満期までの時間から計算するため、実際には原資産がどこに着地しそうかについての市場自身の見積もりであって、約束ではありません。

実際には、POPはトレーダーが複数の戦略を同じ土俵で比較するための手段です。クレジット・スプレッドが70%のPOPを示す一方でロング・コールが35%を示すことがあり、この数字は、同じような取引を何度も繰り返したとき、それぞれがどれくらいの頻度で損益分岐点以上になるはずかを教えてくれます。プレミアムの売り手はたいてい高いPOPを追い求め、割安なアウト・オブ・ザ・マネーのオプションの買い手は、当たったときの利益が大きいからこそ低いPOPを受け入れます。

よくある間違いは、POPをすべてだと考えてしまうことです。取引は80%の確率で勝てても、残りの20%の負けが非常に大きければ、全体としては損をすることもあります。POPは常に、最大損失と最大利益と並べて読み、それ単独で見ないようにしましょう。

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