Como rolar uma opção
Rolar significa fechar uma opção existente e abrir uma nova num só movimento — normalmente para uma expiração posterior e/ou um strike diferente — para gerir uma posição que ganha, perde ou simplesmente fica sem tempo.
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As três formas de rolar
Rolar para a frente: passar para uma expiração posterior para ganhar tempo, muitas vezes por um crédito líquido. É o rolo mais comum para prémio vendido que precisa de mais margem.
Rolar para cima ou para baixo: passar para um strike superior ou inferior para ajustar o seu risco, receber mais prémio, ou seguir a ação.
Rolar para a frente e para cima/baixo: fazer ambos ao mesmo tempo, a forma padrão de defender um strike vendido testado num covered call ou credit spread.
Quando e porque os traders rolam
Os vendedores de prémio rolam um covered call ou credit spread que vai contra eles para receber crédito adicional e reiniciar a posição num strike mais confortável.
Os traders também rolam vencedores — fechar uma opção vendida quase expirada e lucrativa e abrir uma nova para manter o fluxo de rendimento.
A armadilha
Um rolo não é uma solução garantida. Se continuar a rolar uma operação perdedora só para receber pequenos créditos, pode acumular discretamente uma grande perda direcional enquanto se convence de que a posição está «gerida».
Modele a nova posição de cada vez como se fosse uma operação nova. Se não a abrisse hoje, não role para dentro dela.
- Rolar = fechar uma opção e abrir outra numa operação.
- Role para a frente por tempo, para cima/baixo por strike, ou ambos para defender.
- Usado para receber mais crédito ou prolongar uma operação de rendimento vencedora.
- Não role um perdedor indefinidamente — reavalie-o como uma operação nova.
Perguntas frequentes
Rolar custa dinheiro?
Pode ser um crédito ou débito líquido consoante os strikes e expirações escolhidos; os rolos defensivos de prémio vendido fazem-se muitas vezes por um crédito.
Devo rolar sempre em vez de aceitar uma perda?
Não. Rolar pode adiar ou aumentar uma perda. Role apenas se a nova posição for uma que abriria mesmo hoje.
Qual é o melhor momento para rolar?
Normalmente quando a opção vendida está perto da expiração, muito em lucro, ou testada pela ação a aproximar-se do strike.
A estratégia da roda (Wheel)Atribuição & expiraçãoDesvalorização de theta & venda de prémio
Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.