Straddle vs Strangle
Os straddles e os strangles são as duas formas clássicas de apostar num grande movimento sem escolher uma direção. Parecem semelhantes — comprar uma call e uma put — mas os strikes que escolhe alteram o custo, os pontos de equilíbrio e o tamanho do movimento de que precisa.
Abrir a calculadora Long Straddle →⧉ Incorpore esta calculadora grátis no seu site →
| Long straddle | Long strangle | |
|---|---|---|
| Strikes | Mesmo strike (ATM) | Dois strikes OTM |
| Custo | Mais alto | Mais baixo |
| Movimento necessário | Menor | Maior |
| Pontos de equilíbrio | Mais apertados | Mais largos |
| Melhor quando | Movimento acentuado esperado | Movimento muito grande esperado |
Como cada um se constrói
Um long straddle compra uma call e uma put no mesmo strike, normalmente at-the-money. Um long strangle compra uma call out-of-the-money e uma put out-of-the-money em strikes diferentes que ladeiam o preço. Ambos lucram se a ação se mover o suficiente em qualquer direção.
Como o strangle usa opções OTM mais baratas, custa menos a abrir do que o straddle. Esse custo mais baixo é o principal atrativo do strangle — mas tem um preço que paga nos pontos de equilíbrio.
Custo versus o movimento de que precisa
O straddle custa mais, mas começa a dar lucro com um movimento menor, porque pelo menos uma perna já está at-the-money. O strangle é mais barato, mas precisa de um movimento maior antes de qualquer perna OTM ter valor real, por isso os seus pontos de equilíbrio estão mais afastados.
Ambas as estratégias são prejudicadas pela passagem do tempo e pela queda da volatilidade implícita. Está a pagar por duas opções, por isso, se a ação ficar parada, o theta joga contra si a dobrar — razão pela qual estas operações são normalmente cronometradas em torno de um catalisador conhecido.
Quando usar cada um
Escolha um straddle quando espera um movimento acentuado e quer pontos de equilíbrio mais apertados, estando disposto a pagar mais por eles. Escolha um strangle quando espera um movimento muito grande e quer reduzir o custo, aceitando que a ação tem de percorrer mais distância antes de lucrar.
Ambos são operações compradas em volatilidade, por isso brilham quando a volatilidade implícita está baixa à entrada e é provável que suba — não depois de a IV já ter sido inflacionada antes de um evento, onde um colapso da IV pode anular o movimento que previu corretamente.
- Ambos apostam num grande movimento em qualquer direção comprando uma call e uma put.
- Straddle = mesmo strike ATM, custa mais, pontos de equilíbrio mais apertados, movimento menor necessário.
- Strangle = dois strikes OTM, custa menos, pontos de equilíbrio mais largos, movimento maior necessário.
- Ambos perdem com a passagem do tempo e a queda da IV — cronometre-os em torno de um catalisador.
Perguntas frequentes
Um straddle ou um strangle é mais barato?
Um strangle é mais barato porque usa opções out-of-the-money de ambos os lados. O straddle custa mais porque as suas opções at-the-money têm mais valor temporal.
Qual precisa de um movimento maior para lucrar?
O strangle. Os seus pontos de equilíbrio estão mais afastados, por isso a ação tem de percorrer mais distância antes de qualquer perna se tornar valiosa. O straddle começa a pagar com um movimento menor.
Quando devo evitar ambos?
Evite comprar qualquer um deles quando a volatilidade implícita já está elevada — por exemplo, mesmo antes dos resultados — porque o colapso da IV pós-evento pode apagar o seu lucro mesmo que a ação se mova na direção que previu.
Iron Condor vs StrangleNegociar opções em torno dos resultadosA volatilidade implícita explicada
Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.