Long Strangle Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 2 min de leitura · Aviso de risco

Um long strangle compra um call e um put fora do dinheiro. Mais barato do que um straddle mas precisa de um movimento maior para render — uma aposta barata na volatilidade.

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Características principais

• Mais barato do que um straddle; requer um movimento maior para lucrar.
• Perda máx = prémio total. Pontos de equilíbrio = strike do call + prémio / strike do put − prémio.
• Popular antes de resultados e eventos binários.

Quando usar um long strangle

Compre um strangle quando esperar um grande movimento mas quiser uma posição mais barata do que um straddle. Compra um call OTM e um put OTM, por isso o custo inicial é menor — mas a ação tem de viajar mais longe antes de lucrar.

É popular antes de resultados e eventos binários entre traders que acham que o movimento descontado subestima o que poderia acontecer.

Riscos e gestão

A perda máxima é o prémio total, perdida se a ação terminar entre os dois strikes. Os pontos de equilíbrio são o strike do call mais o prémio e o strike do put menos o prémio — uma diferença mais ampla do que um straddle.

Como o straddle, um strangle está exposto ao IV crush após um evento agendado, por isso o movimento realizado tem de bater tanto o prémio como a queda de volatilidade.

Nas gregas, a Long Strangle é vega-positiva — uma subida da volatilidade implícita ajuda-a, enquanto um IV crush joga contra si, e theta-negativa, pelo que a passagem do tempo a corrói e o movimento precisa de chegar em breve.

Gerir a posição e erros comuns

Um long strangle lucra com um movimento expressivo em qualquer direção, mas o theta corrói as duas pernas ao mesmo tempo sem parar. Traders experientes costumam definir uma meta de ganho de 50 a 100 por cento do debit pago e encerram a posição assim que ela é atingida, em vez de aguardar um movimento ainda maior que talvez nunca ocorra. Se o ativo subjacente se mover com força numa direção, é comum vender a perna lucrativa e fazer o roll da perna perdedora para mais perto do dinheiro, reduzindo o custo da operação sem abrir mão da exposição direcional.

O erro mais frequente entre iniciantes é comprar o strangle cedo demais, muito antes do catalisador esperado: o theta se acumula e pode consumir boa parte do lucro potencial antes mesmo de o preço se mover. Tão perigoso quanto é segurar a posição até o vencimento na esperança de uma arrancada final — a perna out-of-the-money expira sem valor e sem recuperação possível. A maioria dos traders encerra o strangle entre sete e quatorze dias antes do vencimento para evitar a fase mais acentuada da curva theta e preservar o valor extrínseco remanescente na perna perdedora.

A liquidez é mais crítica no strangle do que em estratégias at-the-money, pois ambas as pernas são out-of-the-money, onde os spreads bid-ask tendem a ser mais amplos. Verifique sempre o open interest e utilize ordens limitadas próximas ao preço médio. O risco de assignment é praticamente nulo para o comprador de opções; o perigo real é pagar caro com implied volatility elevada. Se a IV cair abruptamente após o evento (IV crush), a posição pode registrar perdas mesmo que o ativo subjacente se mova conforme o esperado. Operar com tamanho reduzido e evitar resultados corporativos com volatilidade implícita excessiva são as formas mais confiáveis de proteger o capital.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.