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0DTE (zero days to expiration)

Eine Option an ihrem Verfallstag — extrem empfindlich gegenüber Kurs und Zeit und eine schnelle Art, die ganze Prämie zu gewinnen oder zu verlieren.

0DTE, also zero days to expiration, bezeichnet Optionen, die am selben Tag verfallen, an dem man sie handelt. Bei den liquidesten Indexprodukten wie SPX und QQQ gibt es inzwischen an jedem Börsentag neue Verfallstermine, sodass stets eine Reihe von Optionen existiert, denen nur noch wenige Stunden bleiben. Weil so wenig Zeit übrig ist, dreht sich alles um Gamma und Theta: Der Wert kann bei kleinen Bewegungen des Basiswerts heftig ausschlagen, und jede Premium, die nicht durch echte Bewegung gedeckt ist, verfällt bis zum Handelsschluss auf null.

In der Praxis verkauft ein Trader morgens etwa einen Put Spread ein paar Prozent unter dem aktuellen SPX-Niveau, kassiert die Premium und wettet darauf, dass der Index bis zum Schluss schlicht nicht so weit fällt. Läuft der Markt seitwärts, erledigt Theta die Arbeit und der Spread verfällt wertlos, was dem vollen Gewinn entspricht. Andere kaufen billige Calls oder Puts in der Hoffnung, einen schnellen Intraday-Ausbruch mitzunehmen.

Der typische Fehler ist, einen niedrigen Einstiegspreis mit niedrigem Risiko zu verwechseln. Eine 0DTE-Option für wenige Euro kann ihren Wert in Minuten komplett verlieren, und eine verkaufte 0DTE-Position kann sich viel schneller gegen dich drehen, als du reagieren kannst. Bemiss diese Trades so, als könntest du die gesamte Position verlieren, denn am Verfallstag geschieht genau das oft.

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Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko.