Rho

Cuánto cambia el precio de una opción cuando los tipos de interés se mueven un punto porcentual — normalmente la menor de las griegas.

El rho mide cuánto cambia el precio de una opción cuando los tipos de interés se mueven un punto porcentual. Los calls comprados tienen rho positivo y los puts comprados rho negativo, porque unos tipos más altos abaratan ligeramente mantener el efectivo que necesitarías para comprar el subyacente, lo que empuja al alza la premium de los calls y a la baja la de los puts.

En la práctica, el rho es la griega en la que menos piensan los traders. En una opción sobre acciones a corto plazo su efecto es mínimo frente a delta, theta o vega, así que en el día a día rara vez importa. Donde empieza a pesar es en las LEAPS y otras posiciones a largo plazo: un call a dos años arrastra mucho más rho, de modo que un giro en el entorno de tipos puede alterar su valor de forma real.

Un ejemplo rápido: un call con un rho de 0,05 gana unos 5 $ por contrato si los tipos suben un punto, con todo lo demás igual. El error habitual es fijarse en el rho de opciones semanales, donde es puro ruido, o ignorarlo por completo en operaciones a largo plazo, donde un escenario de tipos cambiante trabaja en silencio a tu favor o en tu contra.

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