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Naked (uncovered) option

Una opción vendida sin acción u opción que la compense — riesgo grande o ilimitado, que exige el mayor nivel de aprobación.

Una opción naked (o descubierta) es la que vendes sin tener una posición que compense el riesgo. Vender un call naked significa que no tienes acciones que entregar si el comprador ejerce; vender un put naked significa que no tienes el efectivo reservado para comprar las acciones. Cobras la premium por adelantado, y toda tu apuesta consiste en que la opción expire sin valor para quedártela.

Imagina una acción a 50 $ y vendes un call naked en el strike 55 $ por 1,20 $. Si la acción se queda por debajo de 55 $, te embolsas 120 $ por contrato. Pero un call no tiene techo, así que si la acción salta a 80 $ tendrás que entregar acciones que no posees y asumir la diferencia. Un put naked limita la pérdida al strike cayendo hasta cero, algo que en una cuenta apalancada puede seguir siendo demoledor.

El error habitual es tratar la premium como ingreso fácil e ignorar la cola de riesgo. Los brokers exigen mucho margin por algo. La mayoría de los traders venden spreads en su lugar: compran una opción más lejana para acotar la pérdida y así convierten un riesgo ilimitado en uno definido.

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Todos los términos de opciones

Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.