Historical volatility (HV)
Cuánto se ha movido realmente la acción en el pasado, medido de su historial de precios — la contraparte de la volatilidad implícita.
La volatilidad histórica (HV) mide cuánto se ha movido realmente el precio de una acción durante un periodo pasado, normalmente expresada como porcentaje anualizado. Mira hacia atrás: se calcula a partir de los rendimientos diarios que ya ves en el gráfico, a diferencia de la implied volatility, que refleja la expectativa del mercado incorporada en la premium.
En la práctica, el trader usa la HV como contraste frente a la implied volatility. Si la HV a 30 días ronda el 20% pero las opciones descuentan un 35%, el mercado espera movimientos mayores que los recientes, así que la premium se ve cara para quien piensa en vender. Toma una acción de 100 euros con una HV del 20%: un movimiento de aproximadamente una desviación estándar en un año equivale a unos 20 euros, lo que ayuda a valorar si un strike es alcanzable de verdad.
El error habitual es tratar la HV como una predicción. La volatilidad viene en rachas y cambia, de modo que una acción tranquila puede dispararse rápido alrededor de resultados o noticias. La HV dice lo que ocurrió, no lo que viene, y siempre pasará por alto un cambio de régimen hasta que ya haya empezado.
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