LEAPS

Opciones de largo plazo — con más de un año aproximadamente hasta el vencimiento, a menudo usadas como sustituto más barato de la acción.

LEAPS son las siglas de Long-term Equity AnticiPation Securities, un nombre formal para las opciones cuyo vencimiento queda lejos en el tiempo, normalmente un año o más en lugar de unas pocas semanas. Como falta tanto tiempo para la expiración, la theta decay es lenta al principio, de modo que no corres contra el reloj como ocurre con los contratos semanales. Los traders las usan a menudo para expresar una visión de largo plazo sobre una acción sin inmovilizar el coste completo de comprar los títulos.

Un uso habitual es comprar un LEAPS call deep in the money, con delta alto, como sustituto de tener 100 acciones. Si además vendes calls de vencimiento corto contra él, se conoce como poor man's covered call. Por ejemplo, en vez de pagar 18.000 dólares por 100 acciones de un título a 180, puedes comprar un call a 18 meses con strike 120 por unos pocos miles, capturando la mayor parte de la subida con menos capital.

La principal precaución es que un LEAPS sigue siendo una opción, así que pierde valor si la acción se queda plana y el tiempo se agota, y no cobras dividendos. Los contratos largos cargan además mucho vega, por lo que una caída de la implied volatility puede perjudicar la posición aunque la acción apenas se mueva. Los LEAPS out of the money baratos parecen billetes de lotería tentadores, pero la mayoría vencen sin valor.

← Volver al glosario · Guías · Estrategias

Todos los términos de opciones

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.