Expected move

El tamaño del movimiento que el mercado de opciones implica antes de un evento, según la volatilidad implícita — más o menos el precio del straddle at-the-money.

El expected move es la magnitud del movimiento que el mercado de opciones descuenta para una acción en un periodo determinado, normalmente hasta el próximo vencimiento o en torno a la publicación de resultados. Sale directamente de la implied volatility, así que refleja cuánto movimiento están pagando los traders en conjunto, no una predicción de dirección. Una forma rápida de estimarlo es el precio del straddle at-the-money: suma la prima del call y del put en el strike más cercano al precio actual, y esa cifra equivale aproximadamente al movimiento de una desviación típica hacia arriba o hacia abajo.

En la práctica sirve para comprobar una operación antes de abrirla. Si una acción cotiza a 100 y el expected move antes de resultados ronda los 8, el mercado ya espera que acabe entre 92 y 108 unas dos de cada tres veces. Con eso sabes si los strikes que estás vendiendo quedan dentro o fuera del rango previsto, y si una apuesta direccional necesita un movimiento mayor que el que ya está en el precio para ser rentable.

El error habitual es tratar el expected move como un techo. Es una sola desviación típica, de modo que la acción termina fuera de esa banda alrededor de un tercio de las veces, y las grandes sorpresas se van mucho más allá. Además no dice nada sobre la dirección, y después del evento la implied volatility suele desplomarse. Por eso tantas opciones largas compradas justo antes de resultados pierden dinero aunque la acción se mueva de verdad.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.