Expected move

El tamaño del movimiento que el mercado de opciones implica antes de un evento, según la volatilidad implícita — más o menos el precio del straddle at-the-money.

El expected move es la magnitud del movimiento que el mercado de opciones descuenta para una accion en un periodo determinado, normalmente hasta el proximo vencimiento o en torno a la publicacion de resultados. Sale directamente de la implied volatility, asi que refleja cuanto movimiento estan pagando los traders en conjunto, no una prediccion de direccion. Una forma rapida de estimarlo es el precio del straddle at-the-money: suma la premium del call y del put en el strike mas cercano al precio actual, y esa cifra equivale aproximadamente al movimiento de una desviacion tipica hacia arriba o hacia abajo.

En la practica sirve para comprobar una operacion antes de abrirla. Si una accion cotiza a 100 y el expected move antes de resultados ronda los 8, el mercado ya espera que acabe entre 92 y 108 unas dos de cada tres veces. Con eso sabes si los strikes que estas vendiendo quedan dentro o fuera del rango previsto, y si una apuesta direccional necesita un movimiento mayor que el que ya esta en el precio para ser rentable.

El error habitual es tratar el expected move como un techo. Es una sola desviacion tipica, de modo que la accion termina fuera de esa banda alrededor de un tercio de las veces, y las grandes sorpresas se van mucho mas alla. Ademas no dice nada sobre la direccion, y despues del evento la implied volatility suele desplomarse. Por eso tantas opciones largas compradas justo antes de resultados pierden dinero aunque la accion se mueva de verdad.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.