Diagonal spread
Un calendar spread con strikes y vencimientos distintos — una apuesta en parte direccional, en parte al desgaste temporal.
Un diagonal spread combina dos opciones del mismo tipo: compras un strike y vendes otro, pero además las dos legs tienen vencimientos distintos. Esa mezcla de strikes diferentes y fechas diferentes es lo que la hace "diagonal", en lugar de vertical (misma fecha) u horizontal (mismo strike). Lo habitual es montarla con una opción de largo plazo que posees y una de corto plazo que vendes contra ella.
En la práctica es una forma de cobrar premium de manera repetida sin renunciar a la exposición direccional. Un ejemplo típico: compras un call en 100 a 90 días y vendes un call en 105 a 30 días. Cuando expira la opción corta, vendes otro call corto contra el largo, mes tras mes, y así reduces tu coste neto con el tiempo. La pata corta paga el theta que de otro modo se comería tu posición larga.
El error clásico es vender el strike corto demasiado bajo. Si el precio supera tu short strike antes de que expire la opción cercana, la ganancia del long leg queda limitada y la posición se vuelve incómoda de gestionar. Dale margen y vigila que a la opción larga le quede suficiente valor temporal para que la estructura siga funcionando.
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