Hedge

Una posición tomada para compensar el riesgo de otra — por ejemplo comprar un put para proteger acciones que posees.

Una cobertura, o hedge, es una posición que abres para reducir el riesgo de otra posición, no para ganar dinero por sí misma. Funciona como un seguro: aceptas un coste pequeño y conocido a cambio de protegerte de una pérdida grande e incierta. La mayoría de las veces incluso esperas que la cobertura expire sin valor, porque eso significa que tu posición principal fue bien.

El ejemplo clásico es el protective put. Supón que tienes 100 acciones que cotizan a 50. Al comprar un put con strike 45, limitas tu pérdida a ese nivel por mucho que caiga la acción. La prima que pagas es el precio de esa tranquilidad, y si la acción sube, solo pierdes esa prima y conservas todo el potencial alcista.

El error habitual es cubrir de más o pagar por una protección que no necesitas. Los puts cuestan prima y pierden valor cada día por el theta, así que cubrir una posición que aguantarías tranquilo durante una bajada va drenando tus resultados sin que lo notes. Ajusta la cobertura a un riesgo que de verdad quieras eliminar, no a cada vaivén del gráfico.

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