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Leverage

Controlar una gran cantidad de acciones con una prima pequeña — las opciones amplifican ganancias y pérdidas.

El leverage, o apalancamiento, es la razón por la que un solo contrato de opciones puede mover tu cuenta mucho más que ese mismo dinero puesto en acciones. Como un contrato controla 100 acciones por una fracción de su precio, un movimiento pequeño en el subyacente genera una variación porcentual enorme en la premium. La delta te dice de forma aproximada cuánto gana o pierde la opción por cada euro que se mueve la acción.

Imagina una acción a 50 y un call que cuesta 2, es decir 200 euros por el contrato. Si la acción sube a 53, ese call podría valer cerca de 4. La acción subió un 6 por ciento, pero tu posición casi se duplicó. Comprar 100 acciones habría costado 5.000 euros para obtener ese mismo 6 por ciento.

El fallo típico es ver el apalancamiento como ganancia gratis. Funciona en ambos sentidos, y encima la theta va comiendo valor cada día, así que el subyacente puede quedarse lateral y aun así pierdes. Dimensiona la posición por lo que puedes permitirte perder, no por lo barata que parece la premium.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.