Time value (extrinsic)
El resto del precio de una opción por encima del valor intrínseco — lo que pagas por el tiempo y la volatilidad restantes; decae a cero al vencimiento.
El time value, o valor extrínseco, es la parte de la prima de una opción que se suma a su valor intrínseco. Si un call tiene 3 $ de valor intrínseco pero cotiza a 4,20 $, ese 1,20 $ extra es time value: es lo que pagan los compradores por la posibilidad de que la opción entre más in the money antes del vencimiento.
En la práctica, el time value refleja cuánto tiempo queda y cuánto puede moverse el subyacente (la implied volatility). Más días y mayor volatilidad significan una prima más gruesa. A medida que se acerca el vencimiento, theta lo va comiendo, y el desgaste se acelera en las últimas semanas. Por eso a los vendedores les gusta cobrar time value mientras los compradores luchan en su contra.
Un error habitual es comprar una opción out of the money barata, que es puro time value, esperando que un pequeño movimiento del subyacente la haga ganar. Si la acción apenas se mueve, ese valor extrínseco puede evaporarse hasta cero aunque hayas acertado con la dirección.
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