Pin risk

L’incertitude quand une action clôture pile à votre strike vendu à l’échéance — vous pouvez être assigné ou non, ce qui laisse une position imprévue.

Le pin risk est l'incertitude à laquelle un trader fait face lorsqu'une option termine juste sur son strike à l'approche de l'échéance. Si le sous-jacent clôture presque exactement sur le strike, vous ne savez pas vraiment si l'option sera exercée ou expirera sans valeur, et donc si vous vous retrouverez avec des actions assignées pendant le week-end.

Imaginez que vous êtes short d'un call 50 et que l'action clôture à 50,02 le vendredi de l'échéance. Le call peut être exercé, ou pas. Si vous vous couvrez en supposant l'assignation et achetez des actions pour rester neutre, mais que le call n'est finalement pas exercé, vous ouvrez lundi avec une position non désirée qui peut se retourner contre vous. Cette exposition directionnelle inattendue est le vrai coût du pin risk.

L'erreur fréquente est de croire que tout ce qui est un tant soit peu in the money est exercé automatiquement. Les exercices à contre-courant et les mouvements après la clôture existent, donc les options pile at the money sont la vraie zone de danger. Beaucoup de traders préfèrent solder leur position avant la clôture le jour de l'échéance plutôt que de parier sur l'endroit où l'option va se figer.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.