Bear put spread

Comprare una put e vendere una put con strike più basso — un trade a debito moderatamente ribassista, a rischio definito.

Un bear put spread è un modo a rischio definito per scommettere sul ribasso di un titolo. Compri un put a un prezzo d’esercizio più alto e vendi un altro put a un prezzo d’esercizio più basso, entrambi con la stessa scadenza. Il put che vendi paga in parte quello che compri, così l’operazione costa meno di un put da solo. In cambio, poni un tetto a quanto puoi guadagnare: il tuo profitto smette di crescere una volta che il titolo scende sotto lo strike inferiore.

Supponi che un titolo quoti 100 e che ti aspetti una discesa graduale. Potresti comprare il put 100 e vendere il put 90 per un debito netto di, diciamo, 3,50 per azione. La perdita massima è proprio quel 3,50, e il guadagno massimo è la differenza di 10 punti meno il debito, cioè 6,50, raggiunto se il titolo chiude a 90 o al di sotto alla scadenza.

L’errore comune è trattarlo come un put comprato e aspettarsi un colpo grosso. Poiché il put venduto pone un tetto al rialzo, un crollo ben al di sotto di 90 non ti frutta nulla in più. Funziona meglio quando hai un obiettivo di ribasso preciso e contenuto, piuttosto che una tesi di crollo senza limiti, e quando vuoi attenuare l’erosione del theta che un put da solo subirebbe.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.