LEAPS

Opzioni a lunga scadenza — quelle con più di circa un anno alla scadenza, spesso usate come sostituto del titolo a costo inferiore.

LEAPS sta per Long-term Equity AnticiPation Securities, semplicemente un nome formale per le opzioni che scadono molto in là nel tempo, di solito un anno o più anziché poche settimane. Poiché manca così tanto tempo alla scadenza, il decadimento del theta all’inizio è lento, quindi non combatti contro l’orologio come fai con i contratti settimanali. I trader le usano spesso per esprimere una visione di più lungo periodo su un titolo senza immobilizzare l’intero costo di comprare le azioni.

Un uso comune è comprare una call LEAPS deep in the money con delta alto come sostituto del possesso di 100 azioni, un impianto che si chiama poor man’s covered call quando si vendono anche call a scadenza più breve contro di essa. Per esempio, invece di pagare 18.000 dollari per 100 azioni di un titolo a 180, potresti comprare una call con scadenza a 18 mesi e strike 120 per qualche migliaio di dollari, catturando gran parte del rialzo con meno capitale.

L’avvertenza principale è che una LEAPS resta un’opzione, quindi perde valore se il titolo ristagna e il tempo si esaurisce, e non ricevi dividendi. I contratti a lunga scadenza portano anche un vega pesante, il che significa che un calo della volatilità implicita può danneggiare la posizione anche quando il titolo si muove appena. Le LEAPS out of the money a buon mercato sembrano biglietti della lotteria allettanti, ma la maggior parte scade senza valore.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.