Credit spread vs debit spread

Di Leida Casadiegos · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

I vertical spread esistono in due varianti. Un debit spread costa denaro all'apertura e guadagna da un movimento direzionale; un credit spread ti paga in anticipo e guadagna dal decadimento temporale e dal titolo che resta fermo o si muove a tuo favore. La scelta tra i due dipende dalla tua view e dalla volatilità implicita.

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Debit spread

Paghi un debito netto — per esempio un bull call spread (compri una call, vendi una call più alta). La perdita massima è il debito pagato; il profitto massimo è la distanza tra gli strike meno il debito.

I debit spread sono migliori quando le opzioni sono relativamente economiche (IV bassa) e ti aspetti un movimento direzionale netto. Sono un'alternativa a costo più basso e con rischio limitato rispetto all'acquisto di una singola opzione.

Credit spread

Incassi un credito netto — per esempio un bull put credit spread (vendi una put, compri una put più bassa). Il profitto massimo è il credito; la perdita massima è l'ampiezza tra gli strike meno il credito.

I credit spread funzionano meglio quando le opzioni sono care (IV alta) e vuoi avere dalla tua parte il decadimento temporale e un'alta probabilità di profitto, anche se il titolo si limita a restare fermo.

Come scegliere

Abbina la struttura alla volatilità: vendi credit spread quando l'IV è alta e ricca; compra debit spread quando l'IV è bassa ed economica.

Abbinala anche alla convinzione: una view direzionale forte è adatta a un debit spread, mentre una view del tipo "questo titolo non romperà questo livello" è adatta a un credit spread.

Esempio pratico. Titolo a 100$. Un bull call debit spread che compra la call 100$ e vende la call 105$ per un debito di 2$ rischia 200$ per guadagnare fino a 300$. Un bull put credit spread che vende la put 95$ e compra la put 90$ per un credito di 1,20$ incassa 120$ e rischia 380$ — probabilità più alta, ricompensa più piccola.

Punti chiave

Debit spread: paghi all'apertura, guadagni da un movimento direzionale, adatto a IV bassa.
Credit spread: incassi all'apertura, guadagni dal decadimento temporale, adatto a IV alta.
Entrambi limitano profitto e perdita massimi all'ampiezza tra gli strike.
Scegli la struttura che si abbina sia alla volatilità sia alla convinzione.

Domande frequenti

Quale ha una probabilità di profitto più alta?

Di solito i credit spread, perché possono guadagnare anche se il titolo non fa nulla — ma il loro rapporto rischio/rendimento è tipicamente peggiore di un debit spread.

I credit spread richiedono più margine?

Richiedono un potere d'acquisto pari all'ampiezza dello spread meno il credito, accantonato come perdita massima possibile.

Posso perdere più dell'ampiezza dello spread?

No. Entrambe le gambe sono definite, quindi la perdita massima è limitata all'ampiezza tra gli strike meno il premio.

Strategie correlate:
Bull Call Spread Bull Put Credit Spread Bear Call Credit Spread

Guide correlate: (tutte le guide):
Probabilità di profitto e movimento atteso Iron Condor vs Strangle La volatilità implicita spiegata

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.