Bear Call Credit Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un bear call credit spread vende una call e ne compra una a strike superiore, incassando un credito. Guadagna se il titolo resta sotto lo strike venduto.

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Caratteristiche principali

• Profitto massimo = credito netto. Perdita massima = ampiezza degli strike − credito.
• Pareggio = strike della call venduta + credito.
• Un modo a rischio definito per scommettere che un titolo non salirà.

Quando usare un bear call credit spread

Usalo quando sei da neutrale a ribassista e vuoi essere pagato perché il titolo resta sotto un certo livello. Vendi una call e ne compri una a strike superiore come protezione, incassando un credito netto che trattieni se il titolo non sfonda al rialzo il tuo strike venduto.

È più interessante con volatilità implicita alta, con lo strike venduto posizionato sopra una resistenza, così le probabilità favoriscono la scadenza senza valore dell'opzione.

Rischi e gestione

Il profitto massimo è il credito; la perdita massima è l'ampiezza degli strike meno il credito, raggiunta se il titolo sale sopra lo strike comprato. Come per tutti i credit spread, il rischio supera il guadagno, quindi hai bisogno che l'esito ad alta probabilità continui a verificarsi.

Difendi uno spread sotto pressione facendo il rolling verso l'alto e in avanti per più credito, e valuta di prendere profitto intorno alla metà del credito massimo invece di tenere fino alla scadenza.

On the Greeks, the Bear Call Credit Spread is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

La maggior parte dei trader esperti chiude in anticipo un bear call credit spread una volta che ha incassato circa il 50–75 % del credito massimo. Il theta lavora a tuo favore man mano che ci si avvicina alla scadenza, ma il guadagno residuo raramente giustifica il rischio di un'inversione improvvisa, quindi cristallizzare il profitto a quella soglia è un'uscita disciplinata. Se il sottostante sale con forza contro di te, l'aggiustamento tipico è fare il roll dello spread verso l'alto e in avanti nel tempo — ricomprando la call short attuale, vendendone una nuova su uno strike più alto in una scadenza successiva e incassando credito aggiuntivo per migliorare il pareggio. Il roll ha senso solo se mantieni ancora una view ribassista; se la tesi è cambiata, chiudere lo spread accettando una perdita definita è quasi sempre la scelta migliore.

L'errore più comune dei principianti è vendere lo spread con la call short troppo vicina al prezzo attuale, inseguendo un premio più ricco senza considerare quanto poco spazio ciò lasci se il titolo rimbalza. Una call short con un delta intorno a 0,20–0,30 mantiene un cuscinetto ragionevole. Altrettanto dannoso è ignorare la volatilità implicita: aprire un bear call spread quando l'IV è già bassa significa incassare poco premio pur portando comunque l'intero rischio di perdita. I principianti tendono anche a tenere troppo a lungo gli spread in perdita, sperando in un'inversione che non arriva mai, invece di tagliare a un limite di perdita predefinito come 1,5–2× il credito incassato.

Il rischio di assegnazione è reale ma spesso frainteso. È la gamba della call short a portare il rischio di assegnazione — se il sottostante chiude sopra quello strike vicino alla scadenza, un'assegnazione anticipata è possibile, anche se è rara al di fuori delle situazioni legate ai dividendi. La gamba della call long funge allora da copertura, permettendoti di consegnare le azioni allo strike long se necessario. La liquidità conta: controlla sempre lo spread denaro-lettera su entrambe le gambe prima di entrare e prediligi strike con mercati stretti. Evita di tenere lo spread nelle ultime ore del giorno di scadenza se il sottostante è proprio sopra o appena sotto la tua call short — il pin risk può lasciarti con una posizione short sul titolo inattesa durante il fine settimana.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.