Trading di opzioni attorno agli earnings
Gli earnings sono l'evento classico delle opzioni: grandi movimenti attesi, volatilità implicita elevata e una trappola famigerata chiamata IV crush. Operarli bene significa capire che stai scommettendo non solo sulla direzione, ma su come il movimento si confronta con ciò che il mercato ha già prezzato.
Apri il calcolatore Long Straddle →⧉ Embed this free calculator on your site →
Perché gli earnings sono insidiosi
Nei giorni prima di una trimestrale, la volatilità implicita sale perché l'esito è incerto, rendendo ogni opzione costosa. Subito dopo la pubblicazione l'incertezza si risolve e l'IV crolla — l'IV crush.
Ecco perché un long straddle comprato prima degli earnings può perdere denaro anche quando il titolo fa un gap: la volatilità gonfiata che hai pagato evapora la mattina dopo, compensando il movimento.
Compratori vs venditori di volatilità
Se compri uno straddle o uno strangle sugli earnings, il titolo deve muoversi più del premio più l'IV crush perché tu vada in profitto — un'asticella più alta di quanto sembri a prima vista.
Se vendi premio (iron condor, credit spread), stai scommettendo che il movimento resti all'interno del range prezzato dal mercato, e guadagni dall'IV crush — con rischio definito se usi gli spread.
Un approccio misurato
Confronta il movimento atteso implicito nelle opzioni con la tipica reazione del titolo agli earnings. Se le opzioni implicano un movimento del 9% ma il titolo di solito si muove del 4%, vendere premio può avere un vantaggio; se è il contrario, comprare può averlo.
Dimensiona sempre in piccolo i trade sugli earnings — i gap sono imprevedibili, e le strutture a rischio definito impediscono che una sorpresa diventi un disastro.
- L'IV esplode prima degli earnings e crolla subito dopo.
- I long straddle possono perdere anche su un movimento, a causa dell'IV crush.
- I venditori di premio guadagnano dal crush se il movimento resta contenuto.
- Confronta il movimento implicito con lo storico e dimensiona in piccolo.
Domande frequenti
Perché la mia call ha perso denaro anche se il titolo è salito sugli earnings?
Molto probabilmente per l'IV crush — il movimento è stato più piccolo del movimento implicito, quindi il crollo della volatilità implicita ha superato la salita del titolo.
Qual è il modo più sicuro per operare sugli earnings?
Strategie a rischio definito come iron condor o credit spread, dimensionate in piccolo, così che un gap inatteso non possa causare una perdita sproporzionata.
Posso evitare l'IV crush?
Sì — vendendo premio invece di comprarlo, oppure evitando di tenere opzioni singole lunghe durante l'annuncio.
La volatilità implicita spiegataIron Condor vs StrangleProbabilità di profitto e movimento atteso
Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.