Implied volatility (IV)

インプライド・ボラティリティ（IV）。市場がオプション価格に織り込んでいる将来の変動率で、大きな値動きの予想を表す。IVが高いほどオプションは割高になる。

インプライド・ボラティリティ（IV）は、株価がどれだけ動きうるかについての市場の予想で、そのオプションの価格から逆算されます。株価がどちらの方向に動くかは示さず、変動の大きさがどれくらいと見込まれているかだけを示します。IVが高いと、大きな動きの可能性に対して買い手が高い代金を払うため、オプションは割高になります。IVが低ければ、プレミアムは割安です。

実際には、トレーダーは現在のIVをその銘柄自身の過去と比較し、しばしばIVランクやIVパーセンタイルを用います。ある銘柄が通常25%のIVで推移しているのに決算前に60%になっていれば、オプションは割高であり、買うよりも売る方に傾くかもしれません。イベントの後、IVはたいてい急落し、この下落はIVクラッシュと呼ばれます。

よくある間違いは、株価が上がると予想して決算前日にコールを買うことです。方向が当たっていても、決算後のIVクラッシュがプレミアムを大きく縮めてしまい、それでも損をすることがあります。ベガはIVが1ポイント変化するごとにポジションがどれだけ増減するかを示すので、自分がボラティリティのロングかショートかを常に把握しておきましょう。

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