Open interest

建玉（未決済残高）。ある権利行使価格で現在未決済となっているオプションの枚数で、その限月がどれだけ使われているかを示す。

オープンインタレストとは、ある権利行使価格と満期のオプション契約のうち、現在建玉として残っている枚数、つまり建てられたもののまだ決済・権利行使・満期を迎えていない契約の数です。毎朝ゼロにリセットされてその日のすべての約定を数える出来高とは異なり、オープンインタレストはセッションをまたいで持ち越され、契約が実際に新規に作られるか解消されたときにだけ変化します。

トレーダーは主に流動性を読み取る手がかりとして使います。オープンインタレストが8,000あるコールは、通常12しかないものよりもビッド・アスクのスプレッドが狭く、約定もしやすくなります。たとえばAAPLの200コールのオープンインタレストが25,000あるのに対し、202.50が40しかないとします。200は中値近くで取引できますが、202.50は出入りに広いスプレッドを払わされるかもしれません。

よくある間違いは、オープンインタレストの増加をそのまま強気または弱気と受け取ることです。それはポジションが積み上がっていることを示すだけで、どちらの側が主導しているかは教えてくれません。出来高と値動きと組み合わせて見ること、そしてある権利行使価格に大きなオープンインタレストがあると、そこは多くのヘッジ活動が集中する水準であることが多い点を覚えておいてください。

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