Premium

プレミアム（オプション料）。オプション自体の価格で、買い手が支払い売り手が受け取る。1株あたりで表示されるため1枚では×100となる。

プレミアムとは、オプションを買うために支払う価格、あるいは売るときに受け取る金額のことです。1株あたりで表示されるため、通常の株式オプションでプレミアムが2.50なら、実際には250ドルの費用がかかります。1枚の契約が100株をカバーするからです。この一つの数字のなかに、本源的価値（そのオプションがすでにどれだけイン・ザ・マネーか）と、時間的価値（有利な値動きが残された可能性に対して市場が課す対価）の両方がまとめられています。

実際には、買い手は自分が予想する値動きに対してプレミアムが割安であることを望み、一方で売り手はそれを、オプションが無価値で消滅すれば手元に残る収入とみなします。コールを3.00で買った場合、損益分岐点に達するには、株価が単に権利行使価格を超えるだけでなく、その3.00を取り戻せるだけ十分に上昇しなければなりません。売り手のほうは、セータが日を追うごとにプレミアムを自分に有利に少しずつ削っていくのを眺めます。

よくある間違いは、プレミアムが安いというだけで自動的に割安だと考えることです。大きくアウト・オブ・ザ・マネーのオプションは、ごくわずかな費用で買えても、いつか報われる確率がきわめて小さいため、依然として分の悪い賭けであり得ます。プレミアムは常に、確率と必要な値動きの大きさに照らして評価し、むき出しのドル金額だけで判断しないようにしましょう。

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